但是神华虽然去年利润不薄，可相比2012年行业刚进入寒冬时下降22.7%。

虽然清洁能源受到政府政策保护，但现实中将不可避免地在一定程度上受到电力过剩的影响。通过将煤炭消费向电能转变，改用煤为用电(煤改电)，是调整能源结构和转变能源使用方式的重要手段，对于改善当前的电力过剩和促进清洁能源发展有积极意义。

2015年上半年，风电平均弃风率为15.2%，同比上升了6.8个百分点;不少光伏电站因为限电措施，并网消纳率从60%下降到30%，意味着70%电量无法上网。中国现役火电机组70%左右的火电装机是在2003年以后建成投产，相比于四五十年的服役年限，可以说是一个新的升级版电力系统。尽管8月份电力需求有所回暖，但电力供给过剩的局面依然非常严峻。而且，在目前实体经济比较困难的情况下，政府也需要考虑以比较低的电价来支持实体经济。从煤改电的可行性上来说，可以通过煤改电的技术改造实现能源替换，比如将煤炉替换或改造成电炉。

而且，由于中国有接近30%的电能由清洁能源提供，把终端消费中低效率高排放的煤炭转向这部分电能消费，也可以减少污染物排放，还有利于能源资源的可持续利用。推动煤改电需要政府政策引导和财税支持。电煤的采购积极性受到抑制，电厂观望情绪较浓。

市场对于后期煤价回暖信心依旧不足，预计未来市场价格仍将在低位徘徊。已然进入淡季的电力消费、大幅减少的电煤日耗水平、不断走高的电煤库存可用天数等因素，制约了电力企业的采购积极性，也促使环渤海地区动力煤市场需求仍显低迷，从而导致本期BSPI指数继续下行。在煤炭供过于求的供需基本面没有明显改善的前提下，下游需求是支撑煤炭价格的最主要因素。目前煤炭产量仍处于下降阶段，但降幅逐渐收窄，可见控制产能的任务依然艰巨。

周成交量39842手，持仓26046手，缩量减仓。截至9月18日，环渤海四海煤炭库存1712.1万吨，较上周同期增加33.91万吨，增幅为2.02%，港口库存压力仍然较大。

秦港锚地船舶数周平均数39.29艘，较上周同期增加3.29艘，受大秦线检修及冬储预期，锚地船舶数继续回升，但采购积极性仍然偏低。建议投资者整体维持偏空思路为主，可重点关注多TC1601、空ZC1605的套利机会。周一动煤表现出一定的冲高回落，随后周三有一定的触底反弹，周四周五重新以弱势震荡为主，重心逐渐下移。截至9月16日，环渤海动力煤价格指数报收于402元/吨，比前一报告期继续下降了2元/吨，环比下降0.50%。

当前大部分煤炭企业经营困难、亏损严重，持续走低的煤炭价格仍将在未来一定的时间内给煤炭行业带来痛苦。然而当前天气适宜，下游电厂日耗维持在50万吨的低位水平，电企维持按需采购为主，下游需求疲态难改。随着天气的逐渐转凉，下游电厂日耗不断下降，维持低位运行。上周动力煤期货市场整体维持在380一线下方低位盘整。

秦皇岛港库存613.5万吨，较上周同期减少17.72万吨，减幅为2.81%。上周国内动力煤市场弱稳运行，市场成交一般。

主力合约TC1601收于376.6元/吨，周跌3.4元/吨，跌幅为0.89%而且在几年前煤炭市场形势较好的时候，安徽省人民政府要求省内四大矿业集团在保证安全的前提下，加大煤炭生产量，以弥补煤炭供应紧张的严重局面，督促煤炭企业在确保安全生产的前提下，提高煤炭产量，增加电煤有效供给，明确省内电煤保障率达到80%以上。

泥沼深陷泥沼的刘庄矿业曾是安徽省的明星工程，2009年，刘庄煤矿被评为新中国成立60周年百项经典建设工程之一，此外还获得过中国建设工程最高奖鲁班奖。煤炭行业难有好消息，被追讨的环保债让国投新集雪上加霜，减产等同割肉，稳产会面临更大的环保处罚，国投新集陷入两难。据了解，刘庄煤矿产能从300万吨改到800万吨，最终核定的是1140万吨，投资从24亿元增加到40亿元，减产会造成投资损失将达到20亿元左右。2015年，国投新集董事会预计公司整体原煤产量是1960万吨，而刘庄矿业目前设计产能是1140万吨，可见是国投新集的主力煤矿，一旦减产至300万吨，那么未来国投新集总产量会出现大比例缩水。国投新集是以煤炭采选为主、煤电并举的上市公司，由国家开发投资公司、国华能源有限公司、安徽新集煤电（集团）有限公司发起设立，和一些地处资源省的煤炭公司不同，国投新集更靠近华东煤炭消费区，因此客户关系相对稳定。安徽省环保厅结合近期日常检查督查情况，对梳理出的98起突出环境问题实施省级挂牌督办，其中包括国投新集，原由是其下属全资子公司刘庄矿业有限公司因煤炭生产量远超其环评文件批复的煤炭生产量，所以被环保厅挂牌督办。

在督办文件中，刘庄矿业违法事实包括：刘庄矿井及选煤厂项目生产能力由300万吨/年扩大到1140万吨/年，水污染防治设施未建成。约有3000吨生活垃圾倾倒在厂区北侧塌陷区水体中，对塌陷区水环境造成污染。

早于2013年8月，安徽省环保厅就派员到刘庄矿业进行现场调查，并根据现场调查情况，安徽省环保厅和监察厅决定对刘庄煤矿环境违法案件实施挂牌督办。国投新集一位中层管理人员对新金融观察记者表示。

在截至8月15日发布半年报的国有控股上市企业中，国投新集暂居亏损榜首位。安徽省官媒曾发文章称，煤炭产业是安徽重要的基础性和支柱性产业，其良性发展对于保障全省能源供应安全，促进经济社会平稳运行具有十分重要的意义。

在项目环评制度执行问题上，文件提到：刘庄煤矿环评及审批意见批准其项目生产能力为300万吨年，现生产能力已达到1140万吨年，项目生产规模、污染物产生量和排放量发生重大变动，未重新报批环评文件。按照安徽省政府《淮南煤矿生产能力座谈会纪要》（2011年第125号）和国家发改委等部门关于煤矿生产核定工作的要求，结合专家审查意见，同意公司所属刘庄煤矿生产能力核定为1140万吨/年。近日，国投新集却收到一纸整改令，其下属的刘庄矿业被要求从年产1140万吨缩减到300万吨。勒令如今的煤价已经退回到十年以前，但是产能还处在严重过剩阶段，尽管目前煤炭产量收缩至34亿吨，仅有不到70%的产能在释放。

值得注意的是，简介中还有一句话称，国投新集公司规划煤炭生产总量将逐步达到国家发展改革委批复的3590万吨/年的总规模。此前国投新集方面对外表示，2005年，国家发改委批准了新集矿区发展规划，规划明确改扩建刘庄矿井一期300万吨/年，后期扩建到800万吨/年。

据国投新集2014年年报显示，刘庄矿业全年营业收入32.5亿元，亏损455.65 万元。在2015年业绩展望中，国投新集董事会似乎就意料到环保风险，其中提到，近年来国家加大煤炭安全生产整治力度，对公司安全管理、环境治理、土地搬迁等政策提出更高要求，有可能导致公司在经营过程中的成本性支出大幅增加，给公司经营带来一定的压力。

国投新集官网简介中显示，公司井田面积为1092平方公里，煤炭储量101.6亿吨，实际生产能力2395万吨。储煤场未采取防雨淋、防流失措施，含煤泥的淋溶水未经处理外排至庄内沟渠后进入古城大沟，对庄内沟渠和古城大沟水环境造成污染。

光环的背后是更多的来自环保方面的质疑。2012年6月，国投新集发布公告称，收到安徽省经济和信息化委员会、安徽煤矿安全监察局《关于公布刘庄煤矿生产能力核定结果的通知》文件。今年上半年，国投新集实现营业收入25.68亿元，同比下滑22.8%。在这一问题上，安徽省环保厅责令公司严格按照环评及审批意见批准的300万吨年生产能力要求进行生产。

减价不减产一些下游市场比较稳定的煤炭公司仍在坚守最后的阵地，等待价格复苏的那一天，国投新集能源股份有限公司（简称国投新集）就是其中之一。如果今年没能完成环评工作降产到300万吨，意味着公司将面临前期投入难收回、大量职工失业等问题。

净亏损9.13亿元，较去年同期的亏损6.47亿元，亏损进一步扩大。基于此，2013年10月25日安徽省环保厅对刘庄矿业下达行政处罚决定书，要求在15日之内公司须缴纳罚款80万元。

作为企业，我们很无奈，不过也没办法秦皇岛港库存613.5万吨，较上周同期减少17.72万吨，减幅为2.81%。